Alors que le COVID-19 continue d'affecter les États-Unis, les pays du monde entier se préparent à l'économie de 2021 en proposant des mesures de relance aux entreprises et aux citoyens. L'endettement est une certitude, mais est-ce une mauvaise chose ?
Grant Conroy : [00:00:01] Bienvenue à tous dans la vidéo hebdomadaire de Genus, c'est la semaine 19 et comme c'est la 19e, je me suis rendu compte à quel point cela fait longtemps que nous sommes dans ce domaine. Je crois que la première de ces vidéos a été diffusée en mars, mars ou vingt-et-un. Cela fait donc un certain temps. Pour ceux qui ne me connaissent pas. Je m'appelle Graham Conroy. Je suis gestionnaire de portefeuille chez Genus. J'y travaille depuis un peu plus de quatre ans. Je suis accompagné aujourd'hui de Justin Hahm, analyste de la recherche sur les marchés et la macroéconomie chez Genus, qui est de retour. Bienvenue, Justin.
Justin Hahn : [00:00:32] Merci à tous.
Grant Conroy : [00:00:34] Pour entrer dans le vif du sujet, les marchés semblent avoir légèrement baissé cette semaine et je me demande ce qui les a motivés.
Justin Hahn : [Les marchés ont démarré sur une note très positive, grâce à la publication de certains bénéfices qui ont atteint ou dépassé les attentes, ainsi qu'à des nouvelles positives sur le front fiscal en provenance du Canada, des États-Unis et de l'Europe. Mais ce n'est qu'il y a quelques jours que les marchés ont commencé à se replier en raison des tensions accrues entre les États-Unis et la Chine.
Grant Conroy : [00:01:13] C'est intéressant, le S&P a atteint un nouveau sommet mercredi, je crois. Les tensions entre les États-Unis et la Chine semblent couver depuis un certain temps. Nous avons eu toutes les discussions commerciales à la fin de l'année vingt-neuf. Comment voyons-nous les tensions aujourd'hui et leur impact sur les marchés ?
Justin Hahn : [00:01:33] Oui, si l'on regarde les tensions et ce qui s'est passé cette semaine entre les deux nations, c'est l'interdiction de certains consulats aux États-Unis et en Chine. Les États-Unis ont commencé à Houston, interdisant certains consulats américains et les fermant, et la Chine a réagi et pris des mesures de rétorsion aujourd'hui, fermant le consulat, le consulat américain à Chengdu. Bien que nous suivions de près cette affaire, nous ne pensons pas qu'elle aura un impact trop important sur le marché pour l'instant. L'accord commercial entre la Chine et les États-Unis semble toujours tenir ses promesses, les achats de soja atteignant de nouveaux sommets entre les États-Unis et la Chine, ainsi que d'autres engagements. La Chine tient en effet ses engagements. Il s'agit donc davantage d'un front politique à ce stade entre la Chine et les États-Unis, mais nous surveillerons la situation à l'avenir.
Grant Conroy : [00:02:26] C'est vrai. Je suppose qu'il y a toujours des nouvelles inquiétantes pour les marchés. Il semble, comme toujours, qu'il y ait quelque chose sur quoi se concentrer. Pour en revenir aux bénéfices, vous avez parlé des bénéfices qui commencent cette semaine et je me rends compte que c'est un peu partout dans le monde. Mais les entreprises ont déjà publié leurs résultats pour le deuxième trimestre. Qu'avons-nous vu jusqu'à présent ? Je pense que nous avons parlé de l'impact. C'est très différent de la normale.
Justin Hahn : [00:02:50] Oui, les résultats de cette semaine pour le trimestre en cours ont été publiés par un trop grand nombre de sociétés, mais certaines des plus grandes sociétés ont publié des résultats bien meilleurs ou conformes aux attentes, ce qui est très positif pour le marché et prouve pourquoi le marché a été très fort au début de cette semaine et la semaine dernière avec un impact positif des résultats. Aux États-Unis, je crois que soixante-quinze pour cent des entreprises qui ont publié leurs résultats ont soit répondu aux attentes des analystes, soit les ont dépassées. En Europe, les résultats ont été beaucoup plus positifs grâce à l'impact du COVID qui s'est produit plus tôt. Les entreprises ont donc été en mesure de mettre en quarantaine et d'arrêter leurs activités beaucoup plus tôt.
Grant Conroy : [00:03:32] D'accord. Je vous remercie. J'imagine que les attentes étaient également très modérées à l'approche de ce rapport. Je suppose que les estimations ont été revues à la baisse et il est probablement important de souligner que les bénéfices vont baisser d'une année sur l'autre pour la plupart des entreprises. Mais s'ils sont meilleurs que ce que les gens attendaient, c'est évidemment une bonne chose qu'ils n'aient pas été aussi durement touchés. Il arrive donc que les actions réagissent positivement, même si les chiffres paraissent mauvais sur une année donnée, simplement pour répondre aux attentes. J'ai également remarqué qu'il y avait beaucoup plus de rumeurs cette semaine concernant la prolongation des mesures de relance du gouvernement, à la fois au Canada et dans le monde entier. Qu'en pensez-vous ?
Justin Hahn : [00:04:13] Les nouvelles ont été très positives dans toutes les régions, à commencer par le Canada. Le Canada a annoncé une prolongation de quelques mois, je crois, des avantages du CERP pour les impacts du COVID. Les États-Unis ont évoqué un nouveau plan de relance d'un à deux trillions de dollars visant à rétablir les chèques directs ou à réduire les charges sociales. Les détails sont encore flous, mais je pense qu'ils prévoient d'obtenir un résultat ou un cadre, au moins d'ici la semaine prochaine. La grande nouvelle de cette semaine est venue d'Europe. Lorsque j'ai commencé ce dossier InFocus avec Leslie, je crois que nous avons mentionné que l'Union européenne avait finalement convenu d'un accord pour le fonds de secours COVID, qui avait été remis il y a près de deux mois. Aujourd'hui, au bout de deux mois, l'Union européenne a enfin signé l'accord, après avoir réglé certains détails et obtenu l'accord de tous les pays.
Grant Conroy : [00:05:19] C'est vrai, et c'est similaire aux autres pays, au Canada et aux États-Unis, qui soutiennent les citoyens en Europe, je suppose.
Justin Hahn : [00:05:27] Oui, ce plan d'aide a été conçu comme un plan d'aide CORONA, car il s'agit d'un plan d'aide COVID, je crois, et il est destiné aux pays les plus durement touchés, comme l'Italie et l'Espagne. Il semble qu'il soit évalué à environ 750 milliards d'euros. Il s'agit donc d'un plan de relance assez important, comme nous l'avons vu au Canada et dans le monde entier.
Grant Conroy : [J'ai également remarqué cette semaine que l'agence de notation S&P a réaffirmé la note triple A du Canada, ce qui est évidemment encourageant, compte tenu de toute la dette qui a été émise. Et je crois que l'une des raisons invoquées par l'agence est qu'elle s'attend à ce que les mesures de relance aident le Canada à atteindre une plus grande croissance l'année prochaine. Donc, même si la dette émise est importante, ce n'est pas toujours une mauvaise chose si elle aide les économies comme on peut le supposer. Merci beaucoup, Justin. Il semble que les marchés et les flux d'informations commencent à intégrer un peu plus que COVID en termes de bénéfices, ce qui est encourageant sur la voie de la sortie de crise. J'encourage tous les téléspectateurs qui ont des questions à s'adresser à leur PMS sur la vidéo ou sur tout autre sujet. Nous sommes toujours heureux d'essayer de vous aider. Je vous remercie de m'avoir regardé et je vous souhaite un bon week-end.
Justin Hahn : [00:06:46] Merci à tous.
