Regardez notre commentaire trimestriel ci-dessus avec Mary Lou Miles, gestionnaire de portefeuille, et Justin Hahn, stratégiste macroéconomique.
Malgré les tensions géopolitiques persistantes et les menaces tarifaires, les marchés mondiaux ont continué à établir de nouveaux records historiques. Une grande partie de cette résilience peut être attribuée à des facteurs tels que les accords commerciaux qui prennent progressivement forme, un dollar américain plus faible qui soutient les bénéfices des entreprises, et une dynamique soutenue dans des secteurs tels que l'intelligence artificielle, qui alimente l'optimisme économique. L'adoption d'une législation fiscale importante, y compris la réduction de l'impôt sur les sociétés, devrait stimuler davantage la croissance, bien que les inquiétudes concernant la solvabilité des gouvernements fassent toujours partie des perspectives générales.
Les dégradations de la dette américaine par les agences de crédit au cours de l'année écoulée n'ont pas notablement ébranlé la confiance des investisseurs, car la dette américaine reste de très bonne qualité. Les tendances inflationnistes ont également été relativement contenues jusqu'à présent, en partie en raison des comportements d'achat antérieurs, bien que la progression à la baisse se soit interrompue. En conséquence, la Banque du Canada a fait une pause dans ses réductions de taux depuis le mois de mars, indiquant qu'elle s'attendait à une hausse temporaire potentielle de l'inflation si les problèmes commerciaux étaient résolus.
En réponse à cet environnement, l'équipe d'investissement de Genus a tactiquement augmenté l'exposition aux actions à des niveaux légèrement supérieurs à ceux de l'indice de référence, tout en déplaçant les portefeuilles d'obligations vers des produits à spread, en favorisant les obligations d'entreprises par rapport aux émissions gouvernementales. La stratégie consiste à s'appuyer davantage sur des secteurs cycliques tels que la consommation discrétionnaire, les communications et les technologies de l'information, qui sont positionnés pour bénéficier de la poursuite de l'expansion économique.
Sur le plan géographique, Genus continue de surpondérer les actions américaines en raison de la solidité des fondamentaux et de la dynamique positive du marché, tout en conservant une position neutre sur l'Europe, où les marchés se sont bien comportés dans un contexte de dépenses publiques et de progrès commerciaux. Les actions canadiennes ont également enregistré des gains, aidées par la hausse des prix de l'or, mais la faiblesse de l'économie - reflétée par un taux de chômage en hausse proche de 7% - justifie une allocation plus prudente au niveau national. Dans l'ensemble, l'approche de Genus reste équilibrée, adaptable et axée sur la protection et la croissance des portefeuilles des clients dans un contexte mondial en pleine évolution.
