Genus Weekly In Focus - Répondre aux préoccupations liées au COVID-19 Semaine 10

Mary Lou Miles : [00:00:00] Bienvenue dans cette dixième semaine de la vidéo Genus In Focus, COVID 19. Nous donnons une semaine de congé à Leslie Cliff, cofondatrice de Genus. Je m'appelle Mary Miles et je suis directrice de la gestion de patrimoine chez Genus. Je travaille pour la société depuis un peu plus de 15 ans. J'ai rejoint la société après avoir travaillé pour Maxima Investment Management, fondée par Dave Muehler et rachetée par Genus en 2005. J'ai le plaisir de dire que la plupart des clients de Maxima sont passés chez Genus et que la majorité d'entre eux sont toujours là aujourd'hui, y compris certains d'entre vous qui regardez cette vidéo. Je travaille donc avec une excellente équipe de gestionnaires de portefeuille qui s'attachent à servir nos clients, à s'assurer que leurs objectifs financiers sont atteints et que leurs portefeuilles d'investissement reflètent leurs valeurs et leurs besoins. Nous vous encourageons donc à les contacter et à leur parler chaque fois que vous avez besoin de poser des questions ou de discuter de quoi que ce soit, comme, par exemple, cette vidéo aujourd'hui. Nous sommes tous passionnés par ce que nous faisons. Nous travaillons tous à domicile. C'est ce qui en fait un lieu intéressant. Mais nous sommes disponibles pour discuter par vidéo, par courriel ou par téléphone. Mon rôle aujourd'hui est, bien sûr, de refaire ce que faisait Leslie, c'est-à-dire de donner la parole à Wayne. Wayne Wachell, notre directeur général, notre directeur des investissements et l'architecte de notre processus d'investissement. Wayne, nous l'avons tous utilisé. Commençons par le fait que le monde s'ouvre, que les économies du monde sont ouvertes, y compris l'Italie, et que, bien sûr, nous, en Colombie-Britannique, sommes dans la deuxième phase. Que fait le marché cette semaine ?

Wayne Wachell : [00:01:42] Comme vous l'avez dit, les choses s'ouvrent. La grande nouvelle de cette semaine, c'est que nous avons vu les taux de mobilité augmenter dans le monde entier, ce qui est une bonne nouvelle. Et aussi une petite percée du côté des médicaments, avec Moderna qui a des produits potentiels pour l'immunisation. C'est donc une bonne nouvelle de ce point de vue, malgré toutes les mauvaises nouvelles du côté du chômage. C'était la principale bonne nouvelle marginale de la semaine. Cela a fait monter le marché et les gagnants du mois précédent, la technologie et les soins de santé, ont pris un peu de repos et les secteurs cycliques qui avaient été battus représentent une certaine valeur et sont revenus en force cette semaine. Les valeurs financières, le pétrole et le gaz et les valeurs industrielles se sont tous bien comportés cette semaine. Il était donc bon de voir le changement de leadership pour la semaine. Le marché a donc légèrement progressé. Ces deux derniers jours, il a évolué en dents de scie. Il y a eu beaucoup de questions. Je pense que la question la plus populaire que j'ai vue toute la semaine sur les plateaux de télévision était de savoir pourquoi ce marché est si déconnecté de l'économie en ce moment. Nous verrons, l'économie actuelle est le présent et le marché se projette dans l'avenir, il se projette dans six à neuf mois et dit qu'avec tout l'argent imprimé, toutes les dépenses gouvernementales et l'ouverture des économies, les choses vont s'améliorer. Et c'est ainsi que les choses se passent, encore et encore. La seule association de nouvelles vraiment négatives cette semaine a été une nouvelle preuve de l'ouverture de la guerre froide sino-américaine. Le Sénat a adopté un projet de loi bipartisan obligeant les entreprises technologiques chinoises cotées aux États-Unis à se conformer aux normes comptables américaines. Il y a donc eu un certain retour de bâton. Mais nous pensons qu'il y aura des tensions à long terme entre ces deux pays, probablement jusqu'aux élections. Mais dans l'ensemble, c'est une bonne semaine en termes de nouvelles marginales, en termes d'économie, d'ouverture de nos capacités, d'amélioration et d'espoir du côté des médicaments également.

Mary Lou Miles : [00:03:41] Les espoirs sont toujours bons. Qu'en est-il de la juste. Sur ce point. Qu'en est-il de la question de la commission bancaire du Sénat, mardi, avec Jay Powell, le directeur de la banque centrale, et son témoignage devant la commission bancaire du Sénat ? Cela vous a-t-il inquiété ?

Wayne Wachell : [Je pense que, premièrement, les banques sont en bien meilleure posture qu'en 2008. En 2008, les banques étaient le problème, et c'est là que tous les problèmes liés aux prêts hypothécaires se sont produits dans le système bancaire. Elles étaient donc le gros problème. Elles ne sont plus le problème. Le problème actuel est un problème de santé où l'économie est deux sports différents que nous devons fermer puis rouvrir. Ils ne sont donc pas le problème et le fait est qu'ils essaient d'aider le problème en étant ceux qui distribuent une partie de l'argent provenant des dépenses du gouvernement. Ce n'est donc pas un problème. Je ne pense pas qu'il y ait de problèmes concernant la réduction des dividendes, mais nous verrons ce qu'il en est. Mais les banques sont en bien meilleure forme qu'elles ne l'étaient en 2008 et l'économie est forte à l'aube de ce ralentissement.

Mary Lou Miles : [00:04:44] En parlant de dividendes, le Globe Mail a publié un article sur l'adieu aux dividendes fixes dans son édition du samedi. Je sais que nous avons beaucoup parlé des dividendes ces dernières semaines. Vous pourriez peut-être réagir à cet article.

Wayne Wachell : [00:04:57] Je pense que l'argument de l'article est le suivant : les entreprises devraient laisser leurs dividendes augmenter et diminuer en fonction de leurs bénéfices. Les entreprises devraient laisser leurs dividendes augmenter et diminuer en fonction de leurs bénéfices. Je ne pense pas que cela se produise. La politique de dividendes est en réalité un mécanisme de signalisation entre la direction et les actionnaires finaux. Elle donne à la direction une perspective à long terme. Elle va augmenter ou réduire les dividendes. Je pense donc qu'elle restera en place en tant que mécanisme de signalisation. Toutefois, je dirais que certains secteurs cycliques, comme une société minière, par exemple, dont les bénéfices augmentent et sont réduits à néant pendant la récession, devraient peut-être laisser leurs dividendes augmenter et diminuer en même temps que leurs bénéfices. Mais je pense que la majorité des entreprises dont les bénéfices sont stables et croissants conserveront leur politique de dividendes fixes.

Mary Lou Miles : [00:05:43] C'est très bien. J'ai assisté à la conférence virtuelle annuelle de l'International CFA Institute cette semaine, et l'une des questions soulevées lors de l'une des sessions était la suivante : les entreprises qui vont devoir faire face à une baisse de leurs revenus et réduire leurs coûts vont-elles se pencher sur certaines des initiatives qu'elles ont lancées en matière d'environnement, de société et de gouvernance, voire les arrêter ou les réduire ?

Wayne Wachell : [00:06:08] Je dirais qu'en général, si une entreprise a de graves problèmes de solvabilité, elle coupera jusqu'à l'os. Tout sera réduit. Mais en général, je pense que si les entreprises connaissent une légère baisse de leurs bénéfices, elles ne renonceront pas à la GSE. C'est comme dire, parce que nos bénéfices ont tendance à baisser, nous allons arrêter notre bonne gouvernance. La gouvernance fait partie du maintien de votre activité et de votre fonction de base. C'est pourquoi une grande partie des exigences ESG sur lesquelles les entreprises se concentrent ont pour but de répondre aux exigences de leur marché et de leurs clients. Je pense donc qu'elles y sont attachées. Elles seront probablement réduites en fonction de leur budget. Mais je pense qu'en général, les entreprises adhéreront à leurs politiques ou stratégies ESG, à moins qu'elles ne soient dans une situation désespérée où elles réduiront leur budget.

Mary Lou Miles : [00:06:59] J'espère que c'est vrai. Ensuite, la dernière question que je vais poser Wayne, la question qui m'a été posée par un certain nombre de clients et dont les annonces ont également été diffusées dans la vidéo. Comment Genus s'en sort-il pendant cette période de panique ? En tant qu'entreprise ?

Wayne Wachell : [00:07:12] Eh bien, vous savez, il y a deux aspects. Le premier est l'aspect opérationnel et le second l'aspect financier. Pour ce qui est de l'aspect opérationnel, je suis très fier de notre équipe. Nous n'avons pas raté une miette. Nous avons en fait amélioré notre jeu, je pense, tout au long de ce processus en termes de gestion de l'argent, en termes d'interface avec nos clients. Je suis donc très fier de toute l'équipe et de ce que nous avons accompli. Tout le monde travaille à domicile. Je pense qu'à plus long terme, un quart de notre équipe travaillera à domicile. Je pense qu'à plus long terme, et probablement même davantage, les spécialistes de la technologie pourront travailler à domicile. Vous savez, d'un point de vue opérationnel, nous nous en sortons très bien. Et pour l'équipe, je pense que nous n'avons pas perdu de temps. Sur le plan financier, bien sûr, nos revenus fluctuent en fonction de nos clients et de leurs performances. Par conséquent, si les marchés sont en baisse ce trimestre, nos revenus baissent un peu. Mais d'un autre côté, nous économisons de l'argent en fermant le bureau. Nous faisons moins de visites, moins de voyages, par exemple. Demain, j'établis une liste de présélection. Normalement, je devrais prendre l'avion pour Toronto, mais il s'agira d'une réunion Zoom. Nous économisons donc de l'argent de ce côté-là et nous réduisons les divertissements. D'habitude, en juillet, nous organisons une réception pour nos invités sur le toit du bureau. Cela n'aura pas lieu cette année en raison de ce qui se passe, évidemment, avec COVID 19. Nous allons donc faire un don de 25 000 euros à la banque alimentaire du Grand Vancouver, car nous savons que nous avons de la chance, compte tenu de nos résultats et de ceux de notre entreprise, et de notre situation financière. Il est donc temps pour nous d'abandonner et de dire.

Mary Lou Miles : [00:08:45] C'est super Wayne, je sais que ce don que nous faisons à la grande banque ou à la banque est jumelé. Chaque dollar que vous faites là-bas est jumelé à trois ou trois fois, donc ce don, c'est en fait jusqu'à 75 000. C'est donc une excellente chose que fait Genus. Je dois dire que j'ai entendu un grand nombre de fois ces dernières semaines cette phrase qui dit en gros que nous sommes tous dans la tempête, mais que nous sommes dans des bateaux différents. Et je pense que cela résonne vraiment en moi. Et je pense que c'est également vrai pour nos clients. C'est pourquoi je vous encourage à appeler votre gestionnaire de portefeuille pour lui parler de votre situation et de ce que nous pouvons faire pour vous. C'est très important. Je sais que je l'ai fait personnellement ce week-end. Tout d'abord, j'ai hâte d'aller chez le coiffeur. Deuxièmement, j'ai hâte de passer le week-end. Nous recevons notre petit-fils Oscar pour un brunch ce week-end. Il n'est pas venu chez nous depuis le début du mois de mars. Je suis donc très enthousiaste à l'idée d'élargir la bulle et j'espère, je le sais, qu'un certain nombre d'entre nous se réjouissent également à l'idée que dans quelques semaines, nous pourrons voir de plus près certains de nos parents plus âgés. Je vous souhaite donc à tous un excellent séjour. Merci de nous avoir écoutés. N'hésitez pas à nous contacter. J'attends avec impatience vos commentaires sur la vidéo d'aujourd'hui. Et s'il vous plaît, restez en sécurité, en bonne santé et résilient. Nous nous reverrons la semaine prochaine.