Bien que de nombreux pays, dont le Canada, entrent dans la troisième phase, la pandémie actuelle continue de hanter les marchés : les effets du COVID commencent à modifier les marchés et la FED y réagit.
Leslie Cliff : [00:00:00] D'accord, bienvenue à la vidéo hebdomadaire de Genus. Wayne et moi sommes heureux d'être ici aujourd'hui pour vous raconter ce qui s'est passé au cours de la semaine. Wayne, vous avez très bien réussi à me convaincre que le marché boursier est un mécanisme d'actualisation de ce qui se passera dans six à neuf mois. C'est là qu'intervient la grande déconnexion entre Main Street et Wall Street. Mais le marché a baissé cette semaine. Cela signifie-t-il que le marché est en train de changer d'avis sur ce qui va se passer dans six à neuf mois ?
Wayne Wachell : [00:00:26] Les nouvelles de cette semaine ont été plus négatives que positives en raison de l'épidémie de COVID dans la Sunbelt et peut-être des marchés qui ont revu à la baisse leurs prévisions d'amélioration pour le troisième et le quatrième trimestre. Et il y a aussi d'autres problèmes. Il y a des problèmes autour des finances, un test de résistance et un autre à venir cet automne, comme l'a annoncé la Fed. Et ils mettent également en place des contrôles sur leur capacité à verser des dividendes. Elles doivent avoir des bénéfices pour pouvoir verser des dividendes. Ce qui est logique compte tenu de cette disjonction. Ces deux petites nouvelles, tant du côté de COVID que du côté des banques, n'ont pas arrangé les choses. Nike a également manqué à l'appel, alors qu'il a été un véritable chouchou. Ce n'était pas si grave, mais ils ont raté leur coup. Mais leurs ventes en ligne ont augmenté de 70 %. L'action a donc perdu environ 6 % aujourd'hui. Ce sont donc ces trois éléments négatifs qui ont influencé le marché cette semaine, et qui ont permis à COVID de rester plus longtemps dans les parages. Il y a encore des problèmes avec les banques et peut-être que la vente au détail est plus durement touchée.
Leslie Cliff : [00:01:21] D'accord. La Fed a également déclaré qu'il n'y aurait pas de rachats. Les rachats de banques, qui ont également été soutenus par le marché. Je m'inquiète donc toujours de la plomberie et du crédit. Et je vois que ces mesures de la Fed essaient vraiment d'anticiper tout problème qui pourrait survenir du côté du crédit en s'attaquant à la situation des banques. Nous devrions considérer que c'est une bonne chose qu'ils soient sur la bonne voie.
Wayne Wachell : [00:01:44] Oui, vous savez, je considère que c'est un geste très solide de la part de la FED. Ils font ce qu'il faut pour être responsables et ne pas se contenter de payer en liquide ou aux actionnaires s'ils ont encore des moyens financiers pour résoudre ce problème.
Leslie Cliff : [00:01:55] Ce qu'ils ont fait en 2009 avec l'argent d'Obama. Et c'est mieux cette fois.
Leslie Cliff : [Wayne, lorsque nous parlons en avril d'un rééquilibrage vers une politique hors du mélange, même avec nos comptes chez Genus, il y a beaucoup de nouvelles sur les clients institutionnels et les marchés boursiers de gros sous qui ont si bien fait ce trimestre, rééquilibrer au 30 juin trimestriellement, pas chez Genus. C'est le grand, très grand monde qui existe. Et ces chiffres sont assez importants. Vous pensez que cela a une influence sur les gens qui essaient de prendre de l'avance sur le marché en vendant des actions et en achetant des obligations ?
Wayne Wachell : [00:02:30] Deux ou trois choses. Je ne suis pas un grand investisseur dans le domaine des flux de fonds. Je pense simplement qu'en général, les gens qui viennent chaque jour, les traders échangent ce type de données sur les flux de fonds. Elles ont donc tendance à être escomptées à l'avance. C'est ce que je dirais. Mais deuxièmement, les chiffres que j'ai vus ne se situent pas entre 30, 40 milliards et 80 milliards par rapport au marché américain des actions, qui représente 37 000 milliards d'euros. Cela représente donc moins d'un pour cent. Ce n'est donc pas une goutte d'eau dans l'océan, si vous voulez.
Leslie Cliff : [00:02:57] Une question d'un client, Hong Kong. Quel sera, selon vous, l'effet sur les flux de capitaux de ce qui se passe là-bas ?
Wayne Wachell : [Hong Kong a été une sorte de conduit pour les flux de capitaux vers la Chine continentale. Maintenant, s'ils détruisent ce modèle, et ils semblent être en train de le faire, avec Pékin qui vient et prend le contrôle de la sécurité, ce qui signifie vraiment utiliser la base de données de l'IA pour espionner leurs citoyens, effectivement, cela va ruiner tout ce marché, je pense qu'à plus long terme, ce qui signifie que l'impact le plus important sera sur la Chine. Je pense que c'est sur la Chine que l'impact sera le plus fort. Et ils auront peut-être Shanghai comme prochain centre financier pour la Chine continentale. Mais ce n'est pas le cas.
Leslie Cliff : [00:03:37] Perturber les flux de capitaux. Ce n'est pas une bonne chose.
Wayne Wachell : [Ce n'est pas une bonne chose.
Wayne Wachell : [00:03:41] Nous avions l'intention de faire de cette vidéo COVID la dernière de notre série. Mais compte tenu de l'affluence, nous avons décidé de continuer encore quelques semaines.
Wayne Wachell : [00:03:50] COVID ne veut pas mourir.
Leslie Cliff : [COVID ne veut pas mourir. Coca light. Il veut augmenter.
Wayne Wachell : [00:03:55] Wayne, une autre chose dont on parle de plus en plus, dont on entend parler davantage et qui a probablement été négative pour le marché cette semaine, c'est que Biden semble remonter dans les sondages. Trump est en baisse. Et on commence à entendre parler davantage de l'augmentation de l'impôt sur les sociétés de Biden, de l'augmentation de l'impôt sur les personnes gagnant plus de quatre cent mille dollars. Et Wall Street n'aime pas vraiment cela non plus. Qu'en pensez-vous ?
Wayne Wachell : [00:04:19] Je sais que je n'en ai pas tenu compte. Les sondages de paris, comme vous le voyez, ont commencé à pencher fortement vers Biden récemment. La stratégie de Biden, qui consiste à cacher Biden, a fonctionné pendant que Trump s'occupait du COVID et de l'agitation. Il s'agit donc de le laisser se débrouiller tout seul, dans son coin, ce qui semble très bien fonctionner. À un moment donné, il faudra qu'il se dévoile. Il y aura un débat, je suppose, qui sera intéressant s'il le fait, alors qu'en fait, les gens devraient le faire. Je pense que les marchés ne s'y attendent pas pendant l'été, compte tenu de l'état actuel des sondages. Ce ne sera donc pas très favorable au capital. La première mesure sera probablement de porter le taux d'imposition des sociétés à 28 %, d'après ce que nous entendons dire.
Wayne Wachell : [00:04:57] Tout cela a toujours été avant le plan COVID, si vous voulez, donc cela pourrait être...
Leslie Cliff : [00:05:00] C'est vrai.
Wayne Wachell : [00:05:01] Cela pourrait être mis de côté. Mais nous n'avions pas prévu qu'il augmenterait les impôts sur les sociétés à vingt-huit pour cent, qu'il augmenterait également le taux marginal d'imposition, qu'il fixerait un impôt minimum sur les sociétés à 15 %, ce qui ne serait pas la fin du monde. Il imposera un impôt minimum sur les sociétés de 15 %, ce qui ne serait pas la fin du monde, mais qui n'est pas favorable au capital. Mais cela n'est pas favorable au capital. Par ailleurs, que va-t-il se passer avec la Chine ? Sera-t-il amical avec la Chine ? Nous n'en savons rien. Mais Elizabeth Warren est pressentie pour devenir secrétaire d'État. Elle a mené une politique très dynamique en matière de commerce, en imposant des droits de douane aux pays qui n'étaient pas respectueux de l'environnement, et certains de ses cadres supérieurs sont impliqués dans la planification avec Biden.
Wayne Wachell : [Elle a donc un impact important sur le commerce avec la Chine, ce qui nuira probablement à la Chine, mais sera probablement bénéfique pour l'environnement. Bien sûr, la grande question est de savoir qui prendra le Sénat, et si les Républicains conservent le Sénat, ce sera une impasse et ce n'est probablement pas une mauvaise situation pour un parti du milieu de la route. Ils veulent savoir comment construire des routes. Nous devrons donc attendre et voir. Mais la situation devient préoccupante. Nous devons voir Biden dans un débat et répondre aux questions de la presse et tout le reste avant de pouvoir nous évaluer plus avant. Mais Trump n'aurait pas pu avoir un plus mauvais flux de nouvelles, et il n'a pas très bien géré la pandémie. Je ne pense pas qu'il ait bien géré les émeutes non plus.
Leslie Cliff : [00:06:16] Vous n'êtes pas seul.
Wayne Wachell : [00:06:17] Oui. Tout cela lui a fait du tort. Et il est difficile pour un président entrant en récession de gagner. Il ne l'a fait qu'une seule fois dans le passé. Ces faits ne sont donc pas bons pour lui, mais les choses peuvent changer si vite. En janvier, on pensait qu'il était bien parti. L'économie se portait bien. Ce n'est pas arrivé d'un coup. Boum, boum, boum.
Leslie Cliff : [00:06:39] Il nous reste encore beaucoup, beaucoup de chemin à parcourir.
Wayne Wachell : [00:06:41] Nous nous contenterons donc de dire qu'il pourrait s'agir d'une question totalement différente. Et, vous savez, en octobre. Nous ne savons pas.
Leslie Cliff : [00:06:47] Quoi qu'il en soit, nous commençons à nous éloigner du sujet. Et ils prennent probablement trop de temps. Mais c'est un problème sur le marché. C'est une autre incertitude. Le marché n'est donc pas très heureux en ce moment. La semaine prochaine, Ian Lusher sera à l'antenne avec Wayne. Vous savez, le 1er juillet approche. C'est le début de l'été. Et je sais que beaucoup de gens ont des projets différents pour cet été. Ils n'iront pas souvent dans les lieux traditionnels de l'été. Et vous savez, si des parents proches viennent vous voir, allez-vous les voir ? C'est donc un été différent, mais ce sera un été formidable. Et nous devrions tous compter sur les bénédictions. Nous nous reverrons la semaine prochaine. Je vous remercie de votre attention.
