Le COVID-19 est toujours une certitude dans nos vies, mais peut-être plus pour longtemps : les rumeurs d'un vaccin commencent à faire parler d'elles sur les marchés. Les gagnants et les perdants des pandémies commencent à s'équilibrer, et le changement climatique devient un sujet de conversation permanent sur les marchés.
Leslie Cliff : [00:00:01] Bienvenue. Voici notre vidéo Genus Friday. Mike Thiessen m'accompagne aujourd'hui. Il est notre directeur des investissements durables. Mike, entrons tout de suite dans le vif du sujet, car la semaine a été très intéressante. Comment l'avez-vous perçue ?
Mike Thiessen : [Oui, cette semaine a été intéressante, il n'y a pas eu beaucoup de grandes nouvelles macroéconomiques cette semaine, mais tout a commencé avec les médias d'État chinois qui ont déclaré qu'il était très important de favoriser une économie ou un marché haussier en bonne santé. Les investisseurs ont donc compris que le gouvernement chinois allait contribuer à stimuler l'économie. L'indice de Shanghai a donc augmenté d'environ 6 % et le S&P 500 de plus d'un pour cent à la suite de cette nouvelle. La semaine a donc commencé en fanfare. Ensuite, les nouvelles ont été plutôt mitigées. En Europe, les prévisions économiques sont moins bonnes que prévu. Mais aux États-Unis, la ville de St. Louis a annoncé que le taux de chômage était en fait un peu plus bas que prévu. C'est donc positif. Et puis, bien sûr, des nouvelles mitigées concernant l'augmentation des cas de COVID-19. Mais des nouvelles sont sorties aujourd'hui, vendredi, sur des développements positifs concernant le vaccin. Donc.
Leslie Cliff : [00:01:18] Super, donc le marché a vraiment, vraiment décollé sur cette nouvelle aujourd'hui. Wayne explique que notre portefeuille est réparti en trois catégories différentes, que nos actions sont réparties en trois catégories différentes. Il parle des gagnants dans l'environnement COVID, qui sont les valeurs technologiques, les valeurs de santé, et il parle des perdants dans l'environnement COVID, qui sont les industriels, les matériaux et les banques d'énergie, des sociétés qui sont associées à la production économique. Il parle ensuite des grands perdants, qui sont les bateaux de croisière et autres, pour lesquels nous tirons notre chapeau à ceux qui peuvent les jouer. Il parle donc de la stratégie de l'haltère que nous avons mise en place. Parlez-nous-en un peu plus.
Mike Thiessen : [00:02:04] Oui. La stratégie de l'haltère est en quelque sorte axée sur les sociétés de croissance, qui sont les plus gagnantes d'un côté, et sur les perdantes de l'autre. Ainsi, lorsque la pandémie a commencé, nous nous sommes vraiment concentrés sur la croissance et nous avons vraiment renforcé notre portefeuille en le surpondérant dans ces domaines. Aujourd'hui, nous nous tournons lentement vers les anciens perdants de la pandémie, car la valeur est vraiment bonne.
Leslie Cliff : [Lorsque les gens reçoivent leurs relevés trimestriels, il est bon de savoir que le fonds de dividendes contient les actions de valeur qui ont le meilleur rendement et nous sommes plus sûrs, mais pas les plus performants, pas les gagnants dans l'environnement actuel. Le portefeuille CanGlobe, quant à lui, regroupe les actions des secteurs de la technologie et de la santé. C'est donc la barre. Ce sont vraiment ces deux fonds qui représentent la barre.
Mike Thiessen : [00:02:59] Exactement.
Leslie Cliff : [Lorsque vous regardez les performances du marché, si les nouvelles sont mauvaises ce jour-là et plus tôt dans la semaine, lorsque les cas de COVID aux États-Unis augmentent de façon spectaculaire et que non seulement les cas, mais aussi les taux de mortalité commencent à augmenter, et que les rendements diminuent, ce sont de mauvais jours. C'est à ce moment-là que les gagnants du COVID s'en sortent bien. Et aujourd'hui, c'était vraiment un exemple de retournement de situation : le vaccin a été annoncé tôt dans la journée et le fonds de dividendes se serait très bien comporté aujourd'hui, il aurait surpassé le CanGlobe. Il s'agit donc d'un barbell et il est désormais plus équitablement pondéré. L'autre événement important qui s'est produit cette semaine est l'annonce par notre ministre des Finances, M. Morneau, que le budget pré-COVID de vingt-huit milliards de dollars sera plutôt de trois cents milliards de dollars. Qu'en a pensé le marché ?
Mike Thiessen : [00:03:59] Donc oui. Pour les investisseurs, cela a bien sûr des conséquences négatives. Étant donné que les déficits sont dix fois plus importants, comme vous l'avez dit, et que la dette nette globale du Canada est supérieure à un billion de dollars, ou qu'elle le sera. Donc 1,2 trillion de dollars. C'est ce à quoi ils s'attendent et cela affecte, bien sûr, notre ratio dette/PIB. Notre PIB a bien sûr baissé en raison de la pandémie. Il devrait diminuer de près de 7 % cette année. Le ratio dette/PIB est passé d'environ un tiers, soit 30 %, ce qui est un bon chiffre, à près de 50 %. Il a donc augmenté de manière significative. Et une grande partie de l'augmentation globale du déficit est due à l'augmentation des dépenses. Vous savez, le soutien aux particuliers et aux entreprises. Une autre grande partie du déficit est due à la baisse des recettes fiscales due à la diminution du PIB.
Leslie Cliff : [00:05:02] À plus court terme, le dollar n'a pas beaucoup bougé. Cela vous surprend-il ?
Mike Thiessen : [Cela me surprend, mais oui. Mais en même temps, tout le monde vit quelque chose de similaire. Si l'on compare avec d'autres régions du monde, tout le monde augmente son niveau d'endettement, tout le monde voit son PIB diminuer. Ce n'est donc pas comme si nous nous en sortions beaucoup moins bien que les autres.
Leslie Cliff : [Nous ne sommes donc pas encore prêts à nous attaquer à l'éléphant. Mais pour votre information, nous organiserons des séminaires d'experts, probablement dans trois ou six mois, et nous essaierons de faire venir des experts pour nous dire d'où le gouvernement va tirer cet argent et où vos impôts vont augmenter, parce qu'ils vont augmenter. Nous essaierons donc de faire venir de bons experts pour en parler. Un client avait une question. Je vais commencer par vous la poser. Nous avons un fonds appelé Impact Fund. Vous pouvez peut-être décrire ce qu'est ce fonds, Mike.
Mike Thiessen : [00:06:01] Bien sûr. Nous avons donc un fonds Fossil Free Impact Fund. Ce fonds se concentre sur l'investissement dans des entreprises qui apportent des solutions à de grands problèmes dans le monde. Il s'agit donc d'entreprises qui atténuent le changement climatique ou qui proposent des solutions en matière de soins de santé ou d'éducation. C'est donc un fonds très intéressant, parce qu'il est très positif et qu'il s'intéresse aux entreprises qui font la différence. Et nous voulons vraiment nous assurer que toutes les entreprises contribuent à un objectif de développement durable. Il s'agit donc...
Leslie Cliff : [00:06:37] Comme identifié...
Mike Thiessen : [00:06:37] 17 objectifs fixés par les Nations Unies. Ils vont de l'éducation aux soins de santé en passant par l'énergie propre et abordable, la pauvreté zéro, etc. Nous voulons qu'au moins 50 % des revenus d'une entreprise moyenne de ce portefeuille proviennent d'un produit ou d'un service qui contribue à la réalisation d'un objectif de développement durable. Il faut donc que 50 % des revenus aient un impact.
Leslie Cliff : [00:07:03] D'accord. Après cette introduction, la question du client est la suivante : quels sont les deux ou trois titres que nous détenons dans ce fonds d'impact qui contribuent à atténuer le changement climatique ?
Mike Thiessen : [00:07:13] Oui. Il y en a pas mal. Quelques-unes d'entre elles sont nos éoliennes Vestas. Nous avons Burkley Group et Citrix Systems. Avec le groupe Vestas ou avec Vestas Wind, ils conçoivent, fabriquent et installent des éoliennes dans le monde entier. Je pense qu'environ 18 % des éoliennes dans le monde proviennent de Vestas Win. Le groupe Berkeley est un constructeur de maisons écologiques au Royaume-Uni. La grande majorité de leurs maisons sont donc alimentées par des énergies renouvelables ou des sources d'énergie à très faible émission de carbone. Enfin, Citrix Systems est une entreprise technologique spécialisée dans l'informatique dématérialisée. La plupart des grandes entreprises américaines utilisent Citrix Systems d'une manière ou d'une autre. Il y a donc de fortes chances que nous ayons tous utilisé des systèmes Citrix qui se trouvent dans les coulisses et que nous ne connaissons même pas. Mais l'informatique en nuage est beaucoup plus économe en énergie que l'informatique locale. C'est pourquoi nous consommons moins d'énergie et produisons moins d'émissions.
Leslie Cliff : [00:08:15] Super. C'est très bien d'avoir des comptes à rendre. En septembre, nos clients recevront leur rapport trimestriel de septembre. Une véritable fiche de rapport sur l'évolution du portefeuille en termes d'émissions et de score ESG par rapport à l'indice. C'est donc un ajout nécessaire et nous nous en réjouissons. Que tout le monde reprenne son week-end d'été. La seule nouvelle aujourd'hui, je pensais qu'il s'agissait d'un traitement, mais c'est un vaccin, encore mieux. J'ai pensé à celle du Dr Henry, qui a dit qu'il serait préférable d'obtenir le COVID maintenant plutôt qu'en mars, mais que ce serait mieux plus tard. Mais ce sera mieux plus tard. Soyez prudents et passez un bon week-end. Nous nous reverrons la semaine prochaine. Je vous remercie de votre attention.
Mike Thiessen : [00:08:59] Merci.
