"Nous sommes dans le même bateau", mais pas de la même manière : la vidéo de cette semaine présente l'annonce historique de la FED sur l'abandon du ciblage de l'inflation moyenne. L'indice Dow Jones s'adapte à la nouvelle réalité mondiale et aux bonnes nouvelles du test COVID-19.
Mary Lou Miles : [00:00:02] Bienvenue dans la vingt-quatrième version de la vidéo hebdomadaire Genus InFocus covid-19 du vendredi vingt-huit août à sept heures vingt. Qui aurait cru que nous serions encore là près de six mois après le début de cette session. Je m'appelle Mary Lou Miles et je suis directrice de la gestion de patrimoine chez Genus. Je travaille avec une équipe de gestionnaires de portefeuille extraordinaires qui sont passionnés par le travail avec leurs clients, la détermination de leurs objectifs financiers et la création de portefeuilles d'investissement qui répondent à leurs besoins. Une fois de plus, je suis ici pour interviewer Wayne Wachell, notre PDG, cofondateur et directeur des investissements, et pour lui poser des questions qui nous ont été posées, ainsi qu'à nos clients. Wayne, la semaine a été riche en nouvelles sur les marchés et l'économie. J'avais tellement de questions à poser aujourd'hui, mais je vais essayer de les réduire et de commencer. La première question porte sur la réunion de la Réserve fédérale à Jackson Hole, dans le Wyoming, cette semaine. Jay Powell a fait une déclaration étonnante dans laquelle il dit que la Réserve, après 10 ans ou plus, est d'accord pour que l'inflation dépasse 2 % et qu'elle se concentre davantage sur la situation du chômage aux États-Unis. Il s'agit donc d'un changement important. Et peut-être pouvez-vous voir l'effet que cela va avoir sur les marchés des obligations et des actions. Et peut-être aussi deux questions. Cela indique-t-il que la récession est quelque peu différente de la dernière ?
Wayne Wachell : [00:01:28] Non, je pense qu'il s'agit plutôt de leur politique à long terme. C'était un discours extraordinaire. J'ai trouvé que c'était un discours extraordinaire. C'était Jay Powell déchaîné, réveillé et prêt à partir. Il a passé en revue l'histoire de la Réserve fédérale et a déclaré : "Nous avons fait du bon travail dans la lutte contre l'inflation. Volker a été tué en 1980, puis nous avons connu 30 ou 40 ans de déflation tout au long de ma carrière. Et nous n'avons pas encore vraiment compris. Nous avons de bons emplois, alors nous avons en quelque sorte tout gâché. Et notre dogme est que les outils que nous avons utilisés pour lutter contre la déflation sont mauvais. Et nous allons les jeter à la poubelle. C'était un discours étonnant, c'est inchangé. En gros, Bernanke visait un taux d'inflation de 2 %, il ne l'a jamais atteint, il l'a raté. Et l'utilisation de choses comme la courbe de Phillips n'a tout simplement pas fonctionné. Il a également fait une déclaration très, très intéressante. Il a dit que le faible taux de chômage que nous avions avant COVID était très bon pour l'égalité dans l'économie et pour les opportunités offertes aux groupes démographiques les plus faibles. Pour moi, cela signifie qu'il va mettre la pédale douce. Il ne s'arrêtera pas tant qu'il n'y aura pas d'inflation sérieuse et qu'il ne voudra pas que le taux de chômage redescende. Pour moi, c'est le cas et, dès le départ, le marché obligataire s'est rallié à cette idée. Il s'agit donc essentiellement d'une croissance à long terme. Nous voulons aider l'économie à résoudre le problème que nous connaissons actuellement en termes de grandes inégalités. Et c'est un plus long terme, c'est probablement plus inflationniste, mais ils n'ont pas fait un bon travail pour générer de l'inflation. Je suppose donc que tant que nous n'aurons pas d'inflation, peut-être supérieure à 3 %, ils commenceront peut-être à freiner à ce moment-là. Ce discours est donc très intéressant. Et il jette les vieux outils, il est inchangé, et ils s'efforcent de faire baisser le taux de chômage à long terme.
Mary Lou Miles : [00:03:23] Qu'est-ce que cela va faire, dollar ?
Wayne Wachell : [00:03:25] Je pense que le dollar américain a déjà beaucoup baissé. Je pense que cela va continuer. Il y aura plus de points faibles. Mais à plus long terme, il apportera plus de croissance. Je pense donc qu'à court terme, cela va peut-être raviver certaines faiblesses. Mais à plus long terme, je pense que la croissance sera au rendez-vous à mesure que le taux de chômage augmentera.
Mary Lou Miles : [00:03:45] En ce qui concerne le COVID, le gouvernement américain a acheté la quasi-totalité du test COVID d'AbbottLab en 15 minutes. Il ne s'agit donc pas d'un vaccin, mais d'un test moins invasif que le test actuel et qui a été approuvé par la FDA. Quel impact pensez-vous que cela aura sur le comportement des consommateurs et sur le marché ?
Wayne Wachell : [00:04:06] C'est une nouvelle très excitante. Pour moi, c'est aussi important que le discours de Powell. Il s'agit d'un test covidique de 15 minutes qui coûte cinq dollars et que l'on peut se procurer dans une pharmacie comme CVS Health aux États-Unis. Et il est également lié à un test de dépistage. Vous pouvez donc obtenir ce résultat sur une application. Vous pouvez donc aller voir si vous allez prendre l'avion et montrer que vous avez testé votre sécurité pour monter à bord. Cela pourrait donc devenir une sorte de billet d'entrée dans les théâtres, dans les endroits où il y a des foules. Je pense que c'est une excellente idée. Et la bonne nouvelle, c'est que ce système est évolutif. Ils prévoient d'en mettre en place 50 millions d'ici le mois d'octobre. Je pense donc que cela va changer la donne. Je le pense vraiment. Je pense que c'est une nouvelle passionnante. Cela me donne un peu d'espoir du côté de COVID. Et c'est une excellente nouvelle en ce qui me concerne.
Mary Lou Miles : [Je sais qu'à l'heure actuelle, je dois être administré par un professionnel de la santé, mais ils prévoient que cela changera. Et même une infirmière scolaire, je pense plus à l'éducation.
Wayne Wachell : [00:05:03] Il s'agit de n'importe quel établissement qui accueille des foules. Et je pense que c'est tout simplement génial.
Mary Lou Miles : [00:05:11] Hier encore, WalMart et Microsoft ont déclaré leur intention d'acheter tick tock, le service de partage de vidéos actuellement basé en Chine que, bien sûr, Trump a essayé de faire fermer. Pourquoi ? Pourquoi cet achat nous intéresse-t-il ?
Wayne Wachell : [00:05:29] Tout d'abord, c'est un gros problème pour ceux qui détiennent des actions et dont certaines sont touchées. Tout d'abord, nous pensons que Microsoft et Wal-Mart seront les gagnants de ce jeu. Il s'agit vraiment d'un problème, le problème actuel entre les États-Unis et la Chine et les préoccupations concernant la surveillance chinoise en Chine, le Parti communiste chinois qui récupère des données américaines, des consommateurs américains. Et je pense que de ce point de vue, Microsoft et Wal-Mart ont conjointement jeté leur chapeau dans l'arène pour obtenir cela. Je pense qu'ils vont obtenir gain de cause, si l'on en croit ce qui s'est passé ces deux derniers jours : le PDG de Tick-Tock a démissionné. Il a voulu revenir. Il veut diriger une société de téléphonie. Si Microsoft l'obtient, il n'aura pas ce genre d'indépendance. Je pense donc qu'il a démissionné parce que Wal-Mart se lance dans le commerce électronique. Ils veulent utiliser la publicité sur la plateforme. En outre, il s'agit d'une nouvelle saisie de données qui montre que les Chinois pratiquent la surveillance d'État. Ils pratiquent la surveillance CAPITALISTE. Ils veulent surveiller les données et obtenir des informations à partir des données. Que font les consommateurs, ce genre de choses. Cela fait donc partie intégrante de ce qu'ils veulent. Mais quand Microsoft le veut et qu'ils entrent dans le jeu du commerce électronique, beaucoup de données, ce qui devient plus important si vous vendez des choses, en particulier avec Wal-Mart.
Mary Lou Miles : [00:06:44] En 2013, Exxon était la plus grande entreprise du monde, et cette semaine, le Dow Jones Industrial Average l'a rejetée et a ajouté SalesForce. Mais cela confirme ce que vous et votre équipe avez dit le mois dernier sur cette vidéo, à propos de l'essor du secteur technologique et du fait que les valeurs technologiques représentent aujourd'hui 25 % du S&P. Cinq cents. Pensez-vous que cette tendance va se poursuivre ?
Wayne Wachell : [00:07:10] Absolument. C'est incroyable comme les puissants sont tombés. Vous savez, Exxon était la plus grande entreprise en vingt-trois ans. Elle vient d'être retirée du Dow Jones. Et si vous regardez l'ensemble du marché américain, l'énergie représente aujourd'hui environ 3 % du marché global. Il s'agit donc de considérer le flux de trésorerie comme une valeur actualisée. En fin de compte, les personnes qui composent l'indice Dow Jones ont dû prendre une décision : trois pour cent de l'indice global. En fait, nous devons choisir entre deux entreprises du secteur de l'énergie, Exxon et Chevron, et ils ont choisi Chevron et Exxon a été éliminé. Malheureusement, nous ne possédons pas SalesForce et nous ne possédons pas non plus Exxon.
Mary Lou Miles : [00:07:49] Nous savions que nous n'allions pas nous amuser dans notre espace sans fossile. Merci de nous avoir confirmé que ce n'est pas le cas dans l'autre. Merci d'avoir regardé. Et n'hésitez pas à contacter votre gestionnaire de portefeuille si vous avez des questions. Pour ceux d'entre vous qui ne sont pas clients de Genus, n'hésitez pas à nous contacter sur notre site web ou au bas de cette vidéo. À l'approche du mois de septembre, nous sommes conscients de l'anxiété que suscite la rentrée scolaire, universitaire et collégiale chez nos clients et notre personnel. Mais nous parlons vraiment à Henry, notre agent de santé provincial dit que nous voulons que vous soyez gentils, calmes et en sécurité. Nous vous donnons rendez-vous la semaine prochaine.
