Genus Weekly In Focus - Répondre aux inquiétudes concernant le COVID-19 Semaine 32

Mary Lou Miles : [00:00:05] Bienvenue à notre version de 30 secondes de la vidéo hebdomadaire InFocus de Genus pour le vendredi vingt-quatre octobre vingt vingt. Je m'appelle Mary Lou Miles et je suis associée et directrice de la gestion de patrimoine chez Genus. Une fois de plus, je suis ici pour interviewer Wayne Wachell, notre PDG, cofondateur et directeur des investissements. La semaine a été riche en événements politiques pour les marchés et l'économie, et il y a tant de questions à se poser. Mais il est certain que les élections semblent être le thème de cette semaine. Nous en avons une à Washington demain, des élections fédérales canadiennes potentielles qui sont maintenant en suspens. Et, bien sûr, les élections américaines auront lieu dans moins de deux semaines. En parlant des élections américaines et en réfléchissant au débat présidentiel d'hier soir, qui s'est avéré être un débat cette fois-ci, qu'est-ce qu'une victoire de Biden qui semble être prise en compte partout où vous lisez ? Je veux dire, pour les marchés ?

Wayne Wachell : [00:01:00] Eh bien, le marché commence à considérer une victoire de Biden comme plus positive, et ils considèrent que quoi qu'il arrive en termes de dépenses sur le covid, cela aura lieu après l'élection. Et ils voient Biden dépenser probablement plus que Trump parce qu'il doit traiter avec les sénateurs républicains, donc ils voient plus de stimulus à venir dans la nouvelle année si Biden gagne et plus d'argent sur l'infrastructure, probablement plus et plus de dépenses en général. Ainsi, à court terme, le marché se concentre sur le taux à court terme. Il le voit donc plus comme un élément positif que négatif. Et l'on espère que Biden attirera plus de gens vers le milieu une fois qu'il sera élu.

[00:01:42] Qu'est-ce que la Chine veut gagner ? Biden ou Trump ?

Wayne Wachell : [00:01:45] Oh, non. Il est clair que Trump a été une épine dans leur pied. Biden est plutôt un mondialiste qui aime traiter avec les institutions internationales comme l'ONU et l'OMC. Je pense donc qu'il sera plus facile pour la Chine de traiter avec lui. Il est donc perçu de manière plus favorable.

Mary Lou Miles : [00:02:05] Ok. Autre chose. Le chef de la majorité au Sénat, Mitch McConnell, ne soutient pas le plan de relance du président Trump, vous savez ce qui se passe ici et pourquoi lui, en tant que républicain, choisirait-il de le bloquer ?

Wayne Wachell : [00:02:17] Premièrement, Mitch McConnell est un grand politicien et il sait très bien compter. Et il n'a probablement pas les votes nécessaires. Les Républicains sont plus conservateurs sur le plan fiscal, ils s'inquiètent de la dette à long terme et de tout le reste. Les dépenses qu'ils effectuent actuellement sont donc massives. Elles s'élèveront à plus de quatre mille milliards de dollars s'ils adoptent les deux points deux que Nancy Pelosi souhaite. Par rapport à 2008, quand ils ont fait une grosse affaire, ils ont dépensé huit cent huit cents milliards. C'est donc beaucoup d'argent qui sort et ils s'inquiètent de la façon dont il est dépensé. Et je pense que ce que nous voyons en ce moment en termes de négociations, c'est un tas de postures et c'est tout simplement de la politique. Pelosi veut tenir bon. Elle a un chiffre important à faire valoir. Je pense donc que c'est trop. C'est irréaliste. Je pense donc qu'il s'agit d'une question de politique à tous les niveaux. Trump fait croire qu'il le soutiendra maintenant, mais il n'a pas les votes nécessaires. C'est de la politique pré-électorale.

Mary Lou Miles : [00:03:09] C'est ce qu'il semble être, merci pour cette information. Maintenant que la Colombie-Britannique a rejoint la majeure partie du Canada dans la deuxième vague de cette pandémie, nous avons enregistré hier le plus grand nombre d'infections quotidiennes, soit deux cent soixante-quatorze. Quelles sont les implications pour l'économie canadienne à court terme ? J'ai également entendu cette semaine le terme de nutrition économique, qui fait référence à l'utilisation de sources d'alimentation plus locales. Sommes-nous inquiets de l'inflation alimentaire à l'approche de l'hiver et avons-nous investi massivement dans des stocks alimentaires ?

Wayne Wachell : [00:03:40] Nous ne sommes pas inquiets de l'inflation alimentaire à long terme, je dirais. Peut-être qu'à court terme, il y aura une hausse, qui tourne actuellement aux États-Unis autour de quatre pour cent d'une année sur l'autre. Ce qui se passe, je pense, c'est que de nouvelles chaînes d'approvisionnement sont en train de se former. Les gens ne vont plus au restaurant, mais je pense que le marché des chaînes d'approvisionnement s'adapte et continuera à s'adapter. À long terme, nous ne sommes donc pas inquiets. Et les titres que nous détenons dans notre portefeuille sont des noms comme Tyson et Smucker's. C'est pourquoi nous avons également des collaborateurs en Europe. Quant à McDonald's, il ne s'agit pas tant de services de restauration.

Mary Lou Miles : [Je n'arrive pas à croire que cela fait 30 semaines, mais nous avons parlé de la fracture entre Wall Street et Main Street. Voyons-nous maintenant l'élargissement des revenus entre les riches et les pauvres ? L'écart s'est-il creusé de manière significative depuis le mois de mars ? Nous savons que l'élargissement à long terme des revenus a commencé il y a plus de 10 ans, peu de temps avant la pandémie. Mais nous nous sommes inquiétés de la pertinence de ces données en raison de l'agitation sociale. Comment cette agitation potentielle affecte-t-elle nos décisions d'investissement ?

Wayne Wachell : [00:04:50] Il y a eu un élargissement, cela ne fait aucun doute, pour deux raisons. Premièrement, les marchés ont augmenté et cela est lié à la classe qui détient peut-être des actions, qui est plus riche, évidemment, et qui réalise des gains en capital, ainsi qu'aux secteurs de l'information et de la technologie qui se portent très bien, c'est le grand gagnant de l'espace. Ce secteur, où les gens sont très, très instruits et possèdent des compétences technologiques, s'est donc très bien comporté. Et ils gagnent également dans cet environnement, alors que le secteur des services et d'autres domaines n'ont pas aussi bien réussi. Je dirais que le secteur manufacturier se porte bien, qu'il est en train de se redresser et qu'il va bien se porter. Quant au secteur de la construction, il connaît actuellement un boom de l'immobilier, un boom massif de l'immobilier. Comment résoudre ce problème à long terme ? Eh bien, le marché boursier doit d'abord disparaître. Le marché boursier doit être le premier à agir avant qu'il ne bouge, avant que l'économie ne se mette en marche naturellement. Et il y a un peu de cela qui va signifier qu'il y a un avantage pour les gens qui ont du capital. La seule façon pour eux de rattraper à long terme les ménages à faibles revenus et à revenus moyens est de faire baisser le chômage. Et nous avons vu qu'avant une pandémie, un taux de chômage inférieur à 4 % a eu un impact sur les revenus les plus faibles, dont les salaires ont commencé à augmenter. Jay Powell l'a mentionné il y a environ deux mois, et c'est leur objectif. Il est conscient que les dépenses fiscales et la politique monétaire n'ont pas été assez souples au cours des dernières années. Elles n'ont pas été assez souples au cours des dix dernières années, elles ne l'ont pas été et elles se sont inquiétées de l'inflation lorsqu'elles ont ramené le taux de chômage à 3 ou 4 %. Ils veulent le faire baisser davantage maintenant, car c'est à ce moment-là qu'ils constatent que les revenus les plus faibles augmentent réellement. C'est pourquoi. Il n'y aura pas de rattrapage jusqu'à ce que l'économie américaine. Jay Powell et l'administration ramènent le taux de chômage à 4 %, et c'est à ce moment-là que les régions à faibles revenus rattrapent vraiment, vraiment leur retard et que nous atteignons une plus grande parité.

Mary Lou Miles : [00:06:50] Wayne, merci beaucoup. Vous nous donnez toujours matière à réflexion. Je pense que cela conclut notre vidéo de cette semaine. Merci à tous d'avoir regardé. N'hésitez pas à contacter votre gestionnaire de portefeuille si vous avez des questions. Et pour ceux d'entre vous qui sont mutagènes, veuillez cliquer sur le lien de notre site web. L'un des membres de notre équipe vous recontactera à l'approche d'un Halloween qui s'annonce très différent pour les enfants du pays. Nous sommes conscients de l'anxiété qui entoure tout cela pour beaucoup de nos clients et leurs familles et, bien sûr, pour notre personnel également. Alors, comme le Dr Bonnie Henry, soyez gentils, soyez calmes et soyez, et nous nous reverrons la semaine prochaine.