On dit qu'"on ne peut pas améliorer ce qu'on ne peut pas mesurer" et dans le monde des affaires, c'est une réalité. refrain commun¹. En d'autres termes, une entreprise doit disposer d'un système lui permettant de montrer comment ses actions produisent des résultats.
Pour les gestionnaires de patrimoine, l'évaluation des performances est tout aussi importante. Nous devons montrer comment les choix que nous faisons ont un impact positif pour nos investisseurs. Cela est particulièrement vrai dans le monde des l'investissement à impactoù nous ne nous contentons pas d'intégrer Facteurs environnementaux, sociaux ou de gouvernance (ESG) dans nos stratégies - mais aussi en recherchant des retombées positives spécifiques de nos investissements.
Les investisseurs d'impact, peut-être plus que la plupart des investisseurs, veulent la preuve que leur argent fait la différence (tout en produisant un bon rendement).
Comment pouvons-nous donc apporter cette preuve à un moment où il n'existe pas encore d'outils standard de mesure de l'impact ?
Relever la barre de l'investissement dans la mesure de l'impact
Chez Genus, nous avons commencé à élaborer une méthodologie de mesure de l'impact il y a près de quatre ans, et nous avons rendu publique notre méthodologie de mesure de l'impact. Score d'impact netᵀᴹᴹ (Net Impact Score) en 2020. L'objectif était de fournir aux investisseurs une perspective holistique de leur portefeuille et de s'assurer que nos stratégies d'investissement d'impact ont un impact positif net sur le monde.
Il existe de nombreuses façons de calculer l'impact, mais pas de norme universellement acceptée.
Pour ce faire, nous évaluons tous nos investissements en fonction des critères suivants Les 17 objectifs de développement durable (ODD) des Nations uniesLes entreprises qui tirent 100 % de leur chiffre d'affaires de produits et de services répondant à un ou plusieurs de ces ODD obtiennent une note d'impact net de 100 %. Les entreprises qui tirent 100 % de leurs revenus de produits et services répondant à un ou plusieurs de ces ODD obtiennent un score d'impact net de 100 % ; les entreprises dont la plupart ou la totalité des revenus proviennent de sources allant à l'encontre de ces objectifs (pétrole et gaz, tabac, agriculture industrielle) obtiennent un score négatif. En additionnant les notes positives et négatives, on obtient l'"impact net".
Avant 2020, les investisseurs s'intéressaient beaucoup aux entreprises ayant un impact positif, mais sans beaucoup d'informations sur le reste de la situation, explique Mike Thiessen, directeur de la durabilité chez Genus. "Nous avons constaté qu'un grand nombre de nouveaux clients allouaient 5 à 10 % de leur portefeuille à l'impact, les 90 % restants étant constitués de tout le reste du marché : pétrole et gaz, tabac, jeux d'argent, et j'en passe. Il s'agissait d'investisseurs passionnés par l'environnement et les questions sociales, mais un grand nombre d'entreprises de leur portefeuille n'étaient pas en phase avec ces préoccupations."
Bien entendu, l'un des moyens les plus simples de s'aligner et d'obtenir un impact positif net est d'exclure certains types d'investissements. C'est ce que nous faisons avec notre fonds sans fossilequi éliminent les entreprises engagées dans l'extraction ou la distribution de pétrole et de gaz. "Au Canada, environ 30 à 35 % d'un portefeuille donné se trouve dans le secteur de l'énergie et a une forte intensité de carbone", explique M. Thiessen. "L'impact le plus important que vous puissiez avoir est de désinvestir de ce qui a un impact négatif dans votre portefeuille.
Mais certains investisseurs sont réticents à l'idée de désinvestir, car ils doutent qu'en éliminant les "mauvaises choses", ils changent réellement le monde. "Le Net Impact Score a été conçu en grande partie pour révéler l'impact réel d'un portefeuille", explique M. Thiessen. "Il ne s'agit pas seulement de l'impact des 10 % auxquels l'investisseur s'intéresse vraiment.
Comparaison du score d'impact net avec d'autres mesures d'impact
Lorsque nous avons commencé à explorer l'idée de l'impact net il y a quatre ans, nous disposions déjà d'une base solide sur laquelle nous pouvions nous appuyer, explique M. Thiessen. Pendant plusieurs années, dans le cadre de notre High Impact FundTMPour mesurer l'impact positif, nous avions utilisé le pourcentage de revenus générés par une entreprise en lien avec les objectifs de développement durable des Nations unies. "Nous nous sommes alors demandé si nous n'allions pas inverser les choses et prendre en compte le pourcentage de revenus retirés d'un objectif de développement durable pour mesurer l'impact négatif d'une entreprise".
M. Thiessen et son équipe ont commencé à étudier différents cadres permettant de faire fonctionner l'impact net à travers les portefeuilles. Ils ont trouvé un fournisseur de données au Royaume-Uni qui produisait déjà les données pertinentes et ont commencé à travailler avec lui pour adapter son processus et personnaliser les données. Ce qui a commencé comme un rapport destiné principalement à nos clients institutionnels (en particulier les fondations à but non lucratif ayant une mission sociale) a évolué vers un rapport que chaque client de Genus reçoit maintenant - quels que soient ses avoirs - et qui montre le score d'impact net de son propre portefeuille.
Il existe de nombreuses façons de calculer l'impact, mais pas de norme universellement acceptée. L'une des méthodes les plus populaires est l'analyse qualitative : il s'agit essentiellement d'essayer de mesurer l'impact négatif en examinant les activités d'une entreprise qui lui causent des dommages matériels. Une autre méthode est appelée Projet de gestion de l'impact2 - encore une fois, une approche qualitative qui mesure l'impact sur la base d'un "changement de résultat... par rapport au seuil social ou écologique pertinent".
Selon M. Thiessen, l'analyse qualitative a sa place dans la mesure de l'impact, mais elle n'est pas extensible : "Nous le faisons avec nos investissements privés, mais avec nos investissements publics, nous examinons environ 1 800 entreprises. L'existence d'un système tel que le Net Impact Score permet à Genus d'éliminer une partie de la subjectivité qui caractérise l'analyse qualitative. "Certains de nos concurrents utilisent des analystes différents pour des entreprises différentes", note-t-il. "Il est difficile de comparer les entreprises sans savoir si elles sont mesurées de la même manière.
Il est vrai que tout ce qui peut être mesuré n'a pas d'importance en fin de compte³. Mais dans le monde de plus en plus bruyant de l'investissement d'impact, il est important que les investisseurs puissent séparer le bon grain de l'ivraie. En disposant d'un moyen évolutif et objectif de montrer comment l'argent d'un client a un impact positif net sur notre monde, les gestionnaires de patrimoine peuvent inspirer confiance dans ce domaine important et en pleine croissance.
Vous souhaitez en savoir plus sur l'impact net de votre portefeuille ? Contacter un conseiller Genus aujourd'hui.
Références
- Conseil, Y.E. (2023) Poste du Conseil : Vous êtes ce que vous mesurez, Forbes. Disponible à l'adresse : https://www.forbes.com/sites/theyec/2018/12/04/you-are-what-you-measure/?sh=71a9e3ab2075 (consulté le 19 septembre 2023).
- Projet de gestion de l'impact (2022) Le programme IMPACT. Available at: https://www.theimpactprogramme.org.uk/portfolio/impact-management-project/#:~:text=The%20Impact%20Management%20Project%20(IMP,a%20company%20and%20its%20stakeholders. (Accessed: 19 September 2023).
- Buerkli, D. (2019) Ce qui est mesuré est géré - c'est faux et Drucker ne l'a jamais dit, Moyen. Disponible à l'adresse : https://medium.com/centre-for-public-impact/what-gets-measured-gets-managed-its-wrong-and-drucker-never-said-it-fe95886d3df6 (consulté le 19 septembre 2023).
