{"id":26248,"date":"2024-11-07T11:03:58","date_gmt":"2024-11-07T19:03:58","guid":{"rendered":"https:\/\/genuscap.com\/?p=26248"},"modified":"2026-03-17T13:37:20","modified_gmt":"2026-03-17T20:37:20","slug":"got-bonds-in-your-portfolio-heres-why-impact-investors-should","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/genuscap.com\/fr\/got-bonds-in-your-portfolio-heres-why-impact-investors-should\/","title":{"rendered":"Vous avez des obligations dans votre portefeuille ? Voici pourquoi les investisseurs d'impact devraient le faire"},"content":{"rendered":"
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Lorsque les gestionnaires de patrimoine parlent d'un portefeuille d'investissement \u00e9quilibr\u00e9, l'id\u00e9e de la \"r\u00e8gle des 60\/40\" a longtemps pr\u00e9valu : c'est-\u00e0-dire une combinaison d'actions 60% et d'obligations 40%. <\/span>Le principe<\/span><\/a> est que lorsque les actions chutent en raison d'un ralentissement \u00e9conomique, les actifs \u00e0 revenu fixe tels que les obligations s'appr\u00e9cient g\u00e9n\u00e9ralement. Les obligations constituent ainsi une soupape de s\u00e9curit\u00e9 pour les portefeuilles.<\/span><\/p>

Mais comme l'a expliqu\u00e9 Ian Lusher, associ\u00e9 et gestionnaire de portefeuille chez Genus, dans une lettre d'information \u00e0 l'intention de la Commission europ\u00e9enne, il ne s'agit pas d'une simple question d'argent.<\/span> webinaire r\u00e9cent<\/span><\/a>Les obligations sont devenues la \"partie oubli\u00e9e\" de nombreux portefeuilles. \"Il y a plusieurs raisons \u00e0 cela\", explique M. Lusher. \"Les obligations ne sont pas tr\u00e8s excitantes, et les m\u00e9dias n'en parlent donc jamais. Mais elles sont aussi assez compliqu\u00e9es \u00e0 comprendre et, pendant longtemps, il n'y avait pas beaucoup d'avantages parce que nous \u00e9tions dans un environnement de taux d'int\u00e9r\u00eat bas.\"<\/span><\/p>

Or, apr\u00e8s plusieurs ann\u00e9es de hausse des taux d'int\u00e9r\u00eat - ce qui est le cas de la plupart des pays de l'Union europ\u00e9enne -, les taux d'int\u00e9r\u00eat ont augment\u00e9. <\/span>n'est jamais bon pour les obligations<\/span><\/a>qui diminuent \u00e0 mesure que les taux d'int\u00e9r\u00eat augmentent - la tendance s'est finalement invers\u00e9e, avec \u00e0 la fois l'augmentation des taux d'int\u00e9r\u00eat et la baisse des taux d'int\u00e9r\u00eat.<\/span> Banque du Canada<\/span><\/a> et<\/span> R\u00e9serve f\u00e9d\u00e9rale am\u00e9ricaine<\/span><\/a> en r\u00e9duisant leurs taux d'int\u00e9r\u00eat pr\u00e9f\u00e9rentiels. \"Les rendements obligataires ont commenc\u00e9 \u00e0 baisser\", explique M. Lusher, \"et lorsque les rendements baissent, le prix des obligations augmente. Il y a donc un certain avantage pour les clients\".<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Une r\u00e9surgence pour les obligations<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Pour expliquer le r\u00f4le des obligations dans une strat\u00e9gie d'investissement - y compris une strat\u00e9gie d'investissement d'impact - Lusher<\/span> a \u00e9t\u00e9 rejoint sur le webinaire<\/span><\/a> par S\u00e9bastien Rheaume, Managing Director chez AlphaFixe Capital, qui conseille Genus pour son portefeuille de titres \u00e0 revenu fixe.<\/span><\/p>

Comme l'explique M. Rheaume, pour la plupart des investisseurs, les hauts et les bas des rendements obligataires ne sont que du bruit. \"Si vous achetez aujourd'hui une obligation \u00e0 cinq ans, vous obtiendrez un rendement d'environ 2,8%\", explique-t-il. \"Si vous conservez cette obligation pendant les cinq prochaines ann\u00e9es, votre rendement sera de 2,8% tout au long de cette p\u00e9riode de cinq ans. Mais si vous deviez vendre cette obligation en 2022...<\/span>lorsque les taux d'int\u00e9r\u00eat ont commenc\u00e9 \u00e0 augmenter rapidement<\/span><\/a> de pr\u00e8s de 0% \u00e0 plus de 5% d'ici \u00e0 la mi-2023, vous auriez pris un coup. \"Si vous \u00eates \u00e0 quelques ann\u00e9es de la retraite et que vous avez perdu 10% sur votre portefeuille, c'est un choc \u00e9norme\".<\/span><\/p>

Selon M. Rheaume, le rendement total des obligations est une question de math\u00e9matiques - et les math\u00e9matiques sont actuellement en faveur des investisseurs. \"Lorsque les taux d'int\u00e9r\u00eat \u00e9taient tr\u00e8s bas en 2021 et 2022, il n'y avait pas beaucoup de marge de man\u0153uvre\", note-t-il. \"Mais si vous regardez le march\u00e9 d'aujourd'hui, vous commencez plus pr\u00e8s de 4,5%. Vous disposez donc d'un tampon beaucoup plus important. La probabilit\u00e9 d'obtenir un rendement n\u00e9gatif avec des taux de 4,5% est nettement moins \u00e9lev\u00e9e qu'avec des taux de 1,5%.\"<\/span><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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Le r\u00f4le des obligations dans l'investissement d'impact<\/h2>\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t
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Les obligations reprenant leur place traditionnelle dans les portefeuilles en tant que soupape de s\u00e9curit\u00e9 - avec d\u00e9sormais un certain potentiel de rendement \u00e9lev\u00e9 - il existe \u00e9galement un grand potentiel pour les investisseurs qui souhaitent utiliser les produits \u00e0 revenu fixe pour avoir un impact dans le monde.<\/span><\/p>

Les obligations \u00e0 impact, comme<\/span> investissements en capital \u00e0 impact<\/span><\/a>sont des produits \u00e0 revenu fixe qui financent des projets pr\u00e9sentant des avantages environnementaux et\/ou sociaux sp\u00e9cifiques. Selon les<\/span> selon des donn\u00e9es r\u00e9centes de Bloomberg<\/span><\/a>L'ann\u00e9e derni\u00e8re, l'\u00e9mission d'obligations durables a d\u00e9pass\u00e9 les mille milliards de dollars, gr\u00e2ce \u00e0 des niveaux records de ventes d'obligations vertes.<\/span><\/p>

Beaucoup de ces obligations sont \u00e9mises par les gouvernements (municipaux, provinciaux et f\u00e9d\u00e9raux), ainsi que par des entreprises et d'autres organisations qui ont une initiative verte ou de d\u00e9veloppement durable qu'elles souhaitent financer. Le genre<\/span> Fonds d'obligations \u00e0 impact mondial<\/span><\/a> offre un pool d'obligations de ce type qui permet \u00e0 nos investisseurs d'impact de soutenir des projets qui financent tout, des initiatives en mati\u00e8re d'\u00e9nergie renouvelable aux infrastructures \u00e0 faible \u00e9mission de carbone, en passant par les transports \u00e0 faible \u00e9mission de carbone.<\/span><\/p>

Pour \u00e9viter<\/span> l'\u00e9coblanchiment ou l'\u00e9coblanchiment d'impact<\/span><\/a>Il existe une taxonomie d\u00e9finie,<\/span> sous l'\u00e9gide de l'initiative sur les obligations climatiques (Climate Bonds Initiative)<\/span><\/a>Il y a huit cat\u00e9gories diff\u00e9rentes pour d\u00e9terminer ce qui est \u00e9ligible\", explique S\u00e9bastien Rh\u00e9aume. \"Il y a huit cat\u00e9gories diff\u00e9rentes pour d\u00e9terminer ce qui est \u00e9ligible\", explique S\u00e9bastien Rheaume. \"La derni\u00e8re chose \u00e0 faire est de soutenir un projet dont on pense qu'il a un impact mais qui, en fin de compte, n'en a aucun.<\/span><\/p>

En<\/span> le webinaire<\/span><\/a>Dans ce contexte, M. Rheaume cite l'exemple de la ville de Vancouver qui, il y a quelques ann\u00e9es, a \u00e9mis une obligation verte pour aider \u00e0 financer une initiative visant \u00e0 construire des syst\u00e8mes d'\u00e9gouts s\u00e9par\u00e9s et \u00e0 \u00e9liminer les d\u00e9bordements d'ici \u00e0 2050. L'obligation a allou\u00e9 $50,2 millions \u00e0 l'initiative, qui a d\u00e9j\u00e0 eu un impact \u00e9vident : 4,6 kilom\u00e8tres d'\u00e9gouts principaux ont \u00e9t\u00e9 remplac\u00e9s en 2022, et 57,4% d'\u00e9gouts de Vancouver sont d\u00e9sormais s\u00e9par\u00e9s.<\/span><\/p>

Quant \u00e0 savoir si un investisseur d'impact doit privil\u00e9gier les actions ou les obligations, Ian Lusher estime que tout d\u00e9pend de la tol\u00e9rance au risque du client.<\/span><\/p>

\"Pour en revenir \u00e0 la r\u00e8gle des 60\/40, s'ils ont un portefeuille \u00e9quilibr\u00e9 classique, nous devons avoir des actifs \u00e0 impact du c\u00f4t\u00e9 des actions et du c\u00f4t\u00e9 des titres \u00e0 revenu fixe\", explique-t-il. \"Certaines personnes trouvent qu'il est plus int\u00e9ressant de d\u00e9tenir des entreprises \u00e0 impact que des obligations, et vice versa. Mais l'un n'est pas meilleur que l'autre\".<\/span><\/p>

Vous souhaitez avoir un impact sur votre portefeuille d'investissement ? Commencez d\u00e8s aujourd'hui avec notre <\/span><\/i>services de gestion de patrimoine num\u00e9rique et personnel<\/span><\/i><\/a>.<\/span><\/i><\/p>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t

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R\u00e9f\u00e9rences :<\/span><\/p>

  1. Systematic-Investing. (n.d.). <\/span>Reconstruire les portefeuilles 60\/40 avec des alternatives | BlackRock<\/span><\/i>. BlackRock. https:\/\/www.blackrock.com\/us\/individual\/insights\/60-40-portfolios-and-alternatives<\/span><\/li>
  2. \u00a0<\/span>Lioudis, N. (2024, 30 juin). <\/span>Relation inverse entre les taux d'int\u00e9r\u00eat et les prix des obligations<\/span><\/i>. Investopedia. https:\/\/www.investopedia.com\/ask\/answers\/why-interest-rates-have-inverse-relationship-bond-prices\/<\/span><\/li>
  3. Banque du Canada. (2024, 4 septembre). <\/span>La Banque du Canada r\u00e9duit son taux directeur de 25 points de base \u00e0 4\u00bc%<\/span><\/i>. https:\/\/www.bankofcanada.ca\/2024\/09\/fad-press-release-2024-09-04\/#:~:text=The%20Bank%20of%20Canada%20today,policy%20of%20balance%20sheet%20normalization.<\/span><\/li>
  4. Morgan, J. (2024, 19 septembre). <\/span>R\u00e9union de la Fed de septembre 2024 : La Fed r\u00e9duit ses taux d'un demi-point pour soutenir l'\u00e9conomie | J.P. Morgan<\/span><\/i>. https:\/\/www.jpmorgan.com\/insights\/outlook\/economic-outlook\/fed-meeting-september-2024#:~:text=At%20the%20September%202024%20Federal,of%204.75%25%20to%205%25.<\/span><\/li>
  5. BYAbigail RuegerR\u00e9dacteur en chef adjoint, Banque. (2024, 18 septembre). <\/span>La Fed a baiss\u00e9 ses taux d'int\u00e9r\u00eat en septembre et pourrait proc\u00e9der \u00e0 d'autres r\u00e9ductions avant la fin de l'ann\u00e9e.<\/span><\/i>. Fortune recommande. https:\/\/fortune.com\/recommends\/banking\/federal-reserve-rate-forecast\/<\/span><\/li>
  6. Bloomberg - \u00cates-vous un robot ?<\/span><\/i> (n.d.). https:\/\/www.bloomberg.com\/professional\/insights\/trading\/green-bonds-reached-new-heights-in-2023\/<\/span><\/li>
  7. Taxonomie des obligations climatiques<\/span><\/i>. (2023, 3 mai). Initiative sur les obligations climatiques. https:\/\/www.climatebonds.net\/standard\/taxonomy<\/span><\/li><\/ol>\t\t\t\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/div>\n\t\t\t\t\t<\/div>\n\t\t<\/section>\n\t\t\t\t<\/div>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

    Lorsque les gestionnaires de patrimoine parlent d'un portefeuille d'investissement \u00e9quilibr\u00e9, l'id\u00e9e de la \"r\u00e8gle des 60\/40\" a longtemps pr\u00e9valu : c'est-\u00e0-dire une combinaison d'actions 60% et d'obligations 40%. Les obligations constituent ainsi une soupape de s\u00e9curit\u00e9 pour les portefeuilles.<\/p>","protected":false},"author":7,"featured_media":26249,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_acf_changed":false,"content-type":"","footnotes":""},"categories":[16,22],"tags":[110,130],"class_list":["post-26248","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-blog","category-impact","tag-blog","tag-ian-lusher"],"acf":[],"yoast_head":"\nGot Bonds in Your Portfolio? 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