Avec chaque année qui passe, Investissement ESG devient plus important pour les investisseurs fondés sur des valeurs. Mais comme un nombre croissant d'entreprises d'investissement ajoutent des fonds ESG à leur gamme de produits, il devient de plus en plus nécessaire de clarifier ce que ces fonds réalisent réellement.
"Il existe une multitude de fonds ESG et de fonds d'impact, mais beaucoup d'entre eux n'ont pas de théorie du changement ou d'objectif clair", déclare Mike Thiessen, directeur de la durabilité et codirecteur des investissements chez Genus. "Ils se contentent de lancer des écrans à des fins de marketing en espérant que quelques clients adhéreront au fonds."
Nous avons l'intention de changer cela en introduisant des outils de pointe qui aident à rendre nos investissements durables et d'impact plus précis - et plus efficaces.
Présentation de la théorie du changement de Genus
L'idée d'une théorie du changement - essentiellement une déclaration d'un fonds sur le problème dans le monde sur lequel il a l'intention d'agir et sur la manière dont il le fera - n'est pas vraiment nouvelle. De nombreux fonds d'impact au Royaume-Uni et en Europe disposent d'une théorie du changement, tout comme un grand nombre d'acteurs du secteur privé de l'impact.
Mais au Canada, il s'agit d'un concept relativement nouveau, que Genus a adopté cette année pour son High Impact Equity Fund, explique M. Thiessen : "Il est très rare de voir cela dans un fonds d'actions public". Il s'agit d'une déclaration que les investisseurs institutionnels de pointe et les investisseurs particuliers socialement responsables attendent de plus en plus.
Chez Genus, notre théorie du changement est la suivante :
Le monde est confronté à des problèmes environnementaux et sociaux majeurs et généralisés. Notre stratégie d'investissement est centrée sur l'investissement dans des entreprises qui apportent des solutions à ces problèmes majeurs. En outre, nous nous engageons auprès de ces entreprises et les encourageons à faire encore plus la différence.
Comme l'explique Thiessen, le principal avantage de l'ajout d'une théorie du changement est l'accent mis sur engagement des actionnaires. "Soutenir ces entreprises avec notre capital est probablement le changement le plus important que nous sommes en mesure d'apporter", note-t-il, "mais nous sommes également en mesure d'apporter des changements en engageant les entreprises et en les aidant à devenir encore meilleures".
Si Genus participe actuellement aux efforts de SHARE en matière d'engagement des actionnaires, nous espérons à l'avenir développer des engagements plus personnalisés pour les clients, explique Mme Thiessen, et appliquer une théorie du changement à chacun des investissements individuels du fonds Genus High Impact Equity Fund.
Une mesure d'impact à la pointe de la technologie
Genus reste également à la pointe de l'investissement d'impact de deux autres manières essentielles.
Nous incluons désormais Émissions du champ d'application 3 (communément appelées émissions de la chaîne de valeur) lors du rééquilibrage de nos fonds "sans fossile" et "à impact". Bien qu'il ne s'agisse pas d'un écran rigide comme celui de la certains de nos autresMais il s'agira d'un autre aspect que nous prendrons en considération, déclare M. Thiessen. "Le champ d'application 3 est largement basé sur des estimations, et nous ne voulons pas décider de ce qui entre dans notre portefeuille en nous basant uniquement sur des estimations. Mais il peut être utilisé pour départager les options d'impact potentiel."
Traduction : lorsqu'il s'agit de choisir entre deux entreprises pour un portefeuille d'impact, nous pouvons baser notre décision sur leurs émissions du champ d'application 3.
L'autre élément clé est l'ajout d'une mesure de la valeur climatique à risque (CVAR) lors du rééquilibrage de nos fonds. La CVAR est une estimation de la valeur de marché d'une entreprise si elle ne s'adapte pas à une économie à faibles émissions de carbone d'ici 2050. Bien qu'il existe différentes façons de mesurer la CVAR, Genus utilise les mesures suivantes développé par MSCI - et soumet chaque entreprise à cette analyse pour s'assurer qu'elle correspond aux objectifs du fonds d'impact.
"La plupart des entreprises ayant des notes CVAR très négatives ne font pas partie de nos portefeuilles axés sur les énergies fossiles et l'impact et ne seraient pas prises en compte", fait remarquer M. Thiessen. "Il s'agit généralement de sociétés pétrolières et gazières, d'entreprises industrielles lourdes ou d'entreprises situées dans des zones présentant des risques physiques importants, comme les sociétés d'investissement immobilier dans les zones d'ouragans ou d'inondations."
Comme le Scope 3, le CVAR n'est pas un critère absolu, mais il est utilisé pour départager les deux parties dans les décisions d'investissement.
Pourquoi ces changements sont-ils importants pour les investisseurs d'impact ?
En fin de compte, selon M. Thiessen, les investisseurs d'impact - qu'ils soient institutionnels ou particuliers - devraient se préoccuper de ces développements en raison des risques croissants associés au changement climatique. Les entreprises dont les émissions sont élevées (Scope 3) ou dont la valeur climatique à risque est faible ne sont pas des investissements qui correspondent aux valeurs de la plupart des investisseurs d'impact.
En outre, l'investisseur socialement responsable demande généralement plus d'informations pour l'aider à faire ses choix d'investissement. "Ils veulent connaître leur exposition totale aux émissions", explique M. Thiessen. "Même si une grande partie du champ d'application 3 est estimée, ils veulent connaître cette exposition. Et si nous sommes en mesure de réduire les risques globaux d'un portefeuille en évitant les entreprises dont les émissions du champ d'application 3 sont élevées ou dont les évaluations CVAR sont faibles, c'est en fin de compte une bonne chose pour les investisseurs.
Même si nous sommes encore débattre de l'avenir de la tarification du carbone au Canada et aux États-Unis.La plupart des pays d'Europe centrale et orientale ont un système d'alerte précoce, comme l'indique M. Thiessen, dans d'autres parties du monde, comme l'EuropeIls vont de l'avant à toute vapeur. "Il y a davantage de réglementations et de taxes sur le carbone dans le monde entier", déclare-t-il. "Il y a des poursuites contre les entreprises à fortes émissions de carbone. Si vous voulez vous protéger contre ce genre de choses et contre les réactions des consommateurs à l'égard des entreprises qui produisent beaucoup d'émissions, l'exclusion de ces entreprises peut réduire le risque de votre portefeuille".
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Références :
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- Les actions en justice relatives au climat se multiplient. Voici sur quoi elles se fondent. (sans date) L'état de la planète. Disponible à l'adresse : https://news.climate.columbia.edu/2023/08/09/climate-lawsuits-are-on-the-rise-this-is-what-theyre-based-on/ (consulté le 07 juin 2024).
