Les comités d’investissement ont toujours eu un travail difficile : superviser les décisions concernant les actifs financiers de leur organisation afin d’assurer la stabilité et la croissance de celle-ci à l’avenir.
En procédant ainsi, ils aident le conseil d’administration à remplir l’une de ses responsabilités les plus importantes : fournir des informations. fiduciary¹ le niveau de soins que les organisations qu'elles desservent doivent offrir.
Dans le contexte de l’investissement, cela peut inclure l’exercice d’une diligence raisonnable lors de la supervision des actifs de l’organisation, la gestion des risques et la prise de décisions éclairées en tenant compte des intérêts à long terme de cette dernière.
En pratique, cependant, la responsabilité fiduciaire a souvent été réduite à une solution relativement étroite, ce qui se traduit généralement par l’élimination de la variabilité financière, souvent au détriment des rendements financiers à long terme et de l’alignement avec le but de l’organisation.
Mais pour les fondations, les organismes de bienfaisance et d'autres organisations axées sur des missions, cette vision étroite suffit-elle ?
Le devoir fiduciaire signifie regarder au-delà des chiffres
La manière dont le devoir fiduciaire est exercé peut varier en fonction de la structure et des documents d’administration d’une organisation. Mais, du point de vue de l’investissement, nous pensons que, dans le contexte actuel, la surveillance des investissements responsables implique également de comprendre ce qui se trouve dans le portefeuille d’une organisation, quels risques comportent ces investissements et si ceux-ci soutiennent – ou s’opposent à – l’objectif pour lequel l’organisation existe.
“ Lorsque vous agissez dans cette optique et que vous examinez les objectifs et les missions de l’organisation, il est essentiel d’aligner les capitaux sur ces objectifs ”, explique Darryl Brown, gestionnaire de portefeuille chez Genus.
Alors que les comités d’investissement s’impliquent davantage dans ce qui se trouve réellement dans leurs portefeuilles, de nombreux d’entre eux se posent des questions plus larges concernant les risques environnementaux, sociaux et de gouvernance, la résilience à long terme et le rôle que leur capital peut jouer dans la réalisation de leur mission.
L’un des principaux inconvénients de l’investissement géographique est que le siège social d’une société ne révèle guère la portée complète de ses activités. Par exemple, une société minière canadienne peut avoir son siège ici mais exploiter des mines dans le monde entier. De même, les principales banques canadiennes ont des activités considérables aux États-Unis. “ De nombreuses entreprises canadiennes cotées en bourse sont internationales ”, explique Lusher. “ Elles n’ont simplement leur siège social au Canada. ”
L’inverse est également vrai : de nombreuses entreprises basées aux États-Unis, telles que Apple et Google, ont des clients, des activités et des chaînes d’approvisionnement à l’échelle mondiale – et génèrent des revenus à travers le monde.
Lusher affirme qu’une question plus pertinente est celle de savoir ce que fait une entreprise, plutôt que de savoir simplement où elle est basée. “ Les investissements respectueux de l’environnement et fondés sur des valeurs n’ont vraiment rien à voir avec la géographie ”, affirme-t-il. “ Cela a plus à voir avec les indicateurs des entreprises dans lesquelles nous investissons – et avec ce qu’elles font. ”
Cela peut signifier de chercher au-delà du Canada pour trouver des entreprises qui développent des solutions innovantes dans des domaines tels que adaptation au climat, le transition énergétique et d’autres domaines émergents. “ Si une entreprise vraiment excellente qui propose des solutions novatrices et innovantes se trouve dans un pays dans lequel vous n’investiriez normalement pas, ce n’est pas grave ”, déclare Lusher. “ L’entreprise a simplement son siège social là-bas. ”
“ De nombreuses personnes se demandent désormais : ‘ À quoi investissons-nous réellement notre argent ? ’ Cela remet en perspective ce que signifie placer les intérêts supérieurs de l’organisation au premier plan. ”
– Darryl Brown, gestionnaire de portefeuille, Genus
Cela peut conduire à une constatation inconfortable pour les comités d’investissement : investissent-ils dans des entreprises qui contribuent aux causes mêmes que ces comités tentent de combattre ?
“ De nombreuses personnes se demandent désormais : ‘ À quoi investissons-nous réellement nos fonds ? ’ déclare Brown. ” Cela remet en perspective ce que signifie placer les intérêts de l’organisation au premier plan. Par le passé, les personnes n’avaient pas l’impression que le capital investi était lié aux intérêts de l’organisation. Aujourd’hui, elles acquièrent la connaissance et la confiance nécessaires pour dire : “ Eh bien, nous pensons vraiment que cela devrait l’être. Pourquoi avons-nous des sociétés qui contribuent aux causes mêmes que nous, en tant qu’organisation, tentons de combattre ? ‘ ’
Ce changement de perspective commence par une analyse plus approfondie de ce que l’organisation possède réellement.
Qu’en savent-ils sur leurs portefeuilles d’investissement ?
Brown raconte une expérience lors d’une conférence qui a mis cette question en lumière. Un représentant d’une organisation caritative nationale dédiée à la santé mentale des jeunes est venu l’interroger sur les investissements de l’organisation. "Ils sont venus vers moi et m’ont demandé : ‘ Pouvez-vous me dire comment investir sans inclure des entreprises qui exploitent des plateformes de médias sociaux ? ’ explique Brown. L’organisation avait du mal à concilier son investissement dans des sociétés spécifiques de son portefeuille avec son propre travail visant à améliorer la santé mentale et la dépendance chez les jeunes, compte tenu des données alarmantes qui démontrent le rôle que les médias sociaux peuvent jouer dans ces problématiques.
“ Ces entreprises sont réelles et, étant quelqu’un qui s’inquiète profondément des dangers potentiels de l’addiction aux appareils électroniques et aux réseaux sociaux, cette question m’a particulièrement préoccupée.”
– Darryl Brown, gestionnaire de portefeuille, Genus
Pour les comités d’investissement, des situations comme celle-ci peuvent rappeler qu’une compréhension d’un portefeuille nécessite de dépasser une vision globale des principaux titres ou de l’allocation des actifs. Un portefeuille peut contenir des actions cotées en bourse, des obligations, des investissements privés et des OPCVM, tandis que les fonds collectifs et les gestionnaires externes peuvent rendre moins évident à quel point l’organisation est exposée à certaines entreprises ou activités. Comme le souligne Brown, “ Ces entreprises sont réelles, et comme quelqu’un qui s’intéresse profondément aux dangers potentiels de l’addiction aux appareils et aux médias sociaux, cette question m’a particulièrement préoccupée ”.”
C’est là que la relation avec un gestionnaire de patrimoine prend une importance cruciale. Les comités d’investissement peuvent demander à leurs conseillers de leur expliquer le portefeuille à un niveau plus approfondi : quelles sociétés et quels secteurs sont représentés ? Quels sont leurs activités ? Quelles sont les expositions les plus importantes ? Y-a-t-il des investissements qui méritent un examen plus approfondi ?
Votre portefeuille d’investissement soutient-il – ou sape-t-il – votre mission ?
Une fois que le comité d’investissement comprend ce qu’il possède, une question différente apparaît : quel rôle voulons-nous que notre capital joue ?
Brown a vécu cette situation de première main avec une fondation communautaire qui a passé en revue son portefeuille et a réalisé que la majeure partie de ses fonds n'avaient guère de lien avec la communauté qu'elle était destinée à servir. L'organisation a commencé à réfléchir à la possibilité de rediriger une partie de ses investissements vers des opportunités plus proches de chez elle.
“Posséder des investissements privés moins corrélés à la majeure partie de votre portefeuille peut améliorer la diversification et peut contribuer à réduire le risque global du portefeuille.”
– Darryl Brown, gestionnaire de portefeuille, Genus
Cela ne signifie pas que toutes les organisations doivent adopter la même approche. Il existe différentes façons de rapprocher les décisions d’investissement des objectifs de l’organisation. Pour les fondations, les organismes de bienfaisance et les autres organisations à vocation sociale, les stratégies d’investissement responsable peuvent prendre de nombreuses formes. L’une d’elles consiste à écarter ou à détenir des investissements ce conflit avec les valeurs d’une organisation.
Pour les organisations qui souhaitent aller plus loin, Investissements institutionnels en matière d’impact Il peut orienter une partie de son capital vers des investissements destinés à générer des résultats sociaux ou environnementaux mesurables. Cela pourrait impliquer de commencer par une partie du portefeuille plutôt que d’essayer de réformer l’intégralité de la stratégie d’investissement à la fois.
Les investissements d’impact peuvent également être considérés dans le cadre des principes plus généraux de la construction de portefeuilles. Brown souligne le rôle potentiel de Alternatives et investissements privés en impact, “ Ces investissements privés, moins corrélés avec le reste de votre portefeuille, peuvent améliorer la diversification et peuvent contribuer à réduire le risque global du portefeuille ”, affirme-t-il.
Il n’existe pas une seule approche correcte. L’investissement responsable existe sur une échelle, Les entreprises et les organisations n’ont pas besoin de passer d’un portefeuille traditionnel à l’investissement d’impact en un seul coup.
La question la plus importante est de savoir si la stratégie d’investissement reflète les objectifs de l’organisation, sa tolérance au risque, son horizon temporel, ses besoins de liquidité et sa politique d’investissement – et si le comité d’investissement a délibérément choisi le rôle qu’il veut que son capital joue.
Si vous souhaitez explorer comment l’investissement responsable et impactant pourrait s’intégrer à la stratégie d’investissement institutionnelle de votre organisation, parler avec un conseiller Genus aujourd'hui.
Références
¹ L'équipe d'Investopedia. (25 mai 2025). Qu’est-ce qu’une obligation fiduciaire ? Exemples et types expliqués. Investopedia. Consulté le 17 août 2026, à partir de https://www.investopedia.com/ask/answers/042915/what-are-some-examples-fiduciary-duty.asp
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